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    春节前钢价将继续承压

    发表时间:2019-10-27 信息来源:www.dawnmsara.com 浏览次数:1485

     

    自去年第四季度以来,随着煤焦的不断增加,按需成本逻辑得以顺利传递,钢价继续创出新高。进入去年11月底后,煤焦的价格开始出现松动,且成本驱动的上涨逻辑不再存在。此外,钢厂更愿意在利润驱动下恢复生产。淡季供应萎缩的需求低于预期,春节前钢铁价格预计将继续承压。

    钢铁需求进入季节性淡季

    从季节的角度来看,1-2月是钢铁需求的明显淡季,终端采购范围显示出明显的下降趋势。根据历史数据,在这段时间内,终端需求的变化量相对稳定,差异不大。直到三月,终端需求开始显示出恢复趋势。目前,需求旺季的特点是明显的,线螺的周采购量与去年同期相比均有所下降,水泥价格在淡季也呈下降趋势。

    此外,在出口方面,由于早期钢材价格的急剧上涨,出口价格优势不再存在。去年第四季度钢材出口呈下降趋势。目前,在高成本的支撑下,国内钢材价格与主要出口国相比仍处于较高水平,海外订单总体仍不景气。估计去年12月和今年1月的出口数据仍将显示下降趋势。

    节后需求仍然压抑了宏观预期

    自今年年初以来,房地产减免贷款的比例加上基础设施的良好表现,也带动了相关的下游复苏,这在很大程度上抵消了经济的下行风险。但是,由于房价持续上涨的趋势,国内一线和二线城市自9月30日以来一直实行限购政策,需求,需求改善和投资需求减弱。

    数据显示,去年11月房地产销售增速有所下降。预计明年的同比增长率将继续下降。另一方面,明年汽车购置税的反弹和基础设施建设成本的增加,都是抑制钢铁需求的不利因素。在悲观预期下,2017年GDP增长率可能会放松至6.5%以下,这也将抑制需求预期。总体而言,淡季叠加了悲观预期,春节前后钢铁需求难以改变。

    产量有限的影响小于预期,或者有少量增加

    最近的环境因素是影响供应的核心因素。随着大雾天气,整个环境在12月受到环境保护的影响。高炉数量增加,高炉开工率呈下降趋势。从环境保护的实际效果来看,近期对环境保护和生产限制的影响已经减弱,市场反应被钝化了。例如,最近唐山的生产限制措施规定,轧制线和烧结都必须停止,但高炉不参与。对于钢铁企业而言,过去一个月的炼钢利润明显提高。国家钢厂的利润率已从12月初的47.24%反弹至目前的69.33%。利润的反弹带来了恢复生产的强烈意愿。由于去年12月上半月采取了严格的环境政策,高炉的生产恢复受到抑制,季节性生产恢复可能会延迟或可能会在1月出现。因此,由于高炉在后期受到环境保护的影响,下个月的钢材供应可能会有一定幅度的增长。

    综合而言,淡季需求被叠加在宏观预期之上,春节前的总需求难以改善。供应端收缩小于预期,季节性生产恢复可能会延迟,或者一月份将略有增加。春节前,钢材的供求结构难以改善,钢材价格将继续承压。

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